Al final, los índices hacen lo que manda el fondo de mercado

Al final, los índices terminan por hacer lo que manda el fondo de mercado. Hace ya muchos años que acuñé esta frase y pocas veces es tan cierta como ahora. Llevábamos un par de días positivos, al alza y con distintos indicios de que las cosas se estaban poniendo de cara para los alcistas, pero nuestros sistemas seguían diciendo que no, que mejor quietecitos porque el fondo de mercado no se ha drenado suficientemente.

Y ya ven lo que pasó el viernes. En realidad, nada nuevo bajo el sol porque lo de la guerra comercial entre China y Estados Unidos no es novedad y lleva encima de la mesa ya mucho tiempo. La diferencia es que ahora parece que es una buena excusa para meterle otro meneo al árbol y dejar con dos palmos de narices a quienes se dejan guiar más por los índices que por el fondo de mercado. Lo único que es cierto en toda esta historia de las guerras comerciales de Trump es que obvia la mayor: no hay guerras comerciales buenas para nadie.

Ya dijimos hace unos días que éste no es momento para los particulares, que en esta fase de mercado no tenemos nada que ganar. Cuando no se sabe muy bien el sentido de la apuesta, mejor no apostar a nada porque al azar puro se termina perdiendo dinero. De eso viven los casinos y en estos momentos la Bolsa se parece más a un casino que a un mercado. El problema es que la ruleta de este casino es tramposa y tiene una tara que conocen algunos, los que mandan en el mercado, quienes no dudan en aprovecharse de ella.

Análisis de Amplitud y Mano Fuerte

Amplitud y Mano Fuerte en Wall Street

sp500 oscilador mcclellan

sp500 mano fuerte

El Oscilador McClellan ha vuelto al territorio negativo tan deprisa como escaló posiciones el miércoles y el jueves. Inspira poca confianza y el indicador de rastro de la mano fuerte (inferior), más rápido que el tradicional que mide los saldos totales (superior), también ha vuelto al terreno del perfil bajista. Todo se ha deteriorado demasiado deprisa como para confiar en que se trata de un contratiempo y más cuando, recordemos, según nuestros sistemas al mercado le falta una capitulación en toda regla para poder salir al alza con unas mínimas garantías de seguridad. Es cuestión de estadística.

Amplitud y Mano Fuerte en las Bolsas europeas

eurostoxx mano fuerte

Dax mano fuerte

ibex mano fuerte

En el panorama europeo lo más destacado es el empeoramiento del perfil del Dax, que vuelve a ejercer un poco como lastre para unos mercados que, en su conjunto, parecen atravesar por una situación menos confusa que Wall Street. Están lateral-bajistas con unas zonas claras y delimitadas y con la mano fuerte bastante recia a tomar posiciones importantes y duraderas. Háganme caso. Si el dinero inteligente va a salto de mata, mejor mantenerse alejado del mercado, que se convierte en un avispero en estas condiciones.

Movimientos sectoriales de la Mano Fuerte

mano fuerte por sectores

Terminaba el pasado viernes el comentario sobre el posicionamiento sectorial del dinero inteligente con una frase que leída ahora parece premonitoria: “me escama mucho que las Utilities no cedan en Wall Street”. En Europa se habían colocado ya en el furgón de cola de los intereses de la mano fuerte pero en el mercado que manda en el mundo seguían fuertes. Y ya ven. En Europa es uno de los sectores en los que crece el interés del dinero inteligente y en Wall Street se mantiene en todo lo alto.

El interés de los que mandan en el mercado en los sectores más conservadores es siempre una pista a seguir y en este caso nos decía a gritos que no todo estaba hecho porque, además, en el fondo de mercado había indicios de que las cosas no estaban tan claras como querían aparentar los índices.

Otra cuestión importante que debe activar nuestro nivel de alerta es el hecho de que las apuestas de la mano fuerte difieren mucho a uno y otro lado del Atlántico, como es el caso que nos ocupa desde hace ya algunas semanas. Cuando los sectores por los que apuesta la mano fuerte americana no son los que interesan a la mano fuerte europea y el fenómeno no es puntual, hay que buscarle siempre los tres pies al gato porque el mercado le faltan vectores claros para sustentar la subida.

Seguimos en la misma fase. Los Bancos son los favoritos del dinero inteligente americano, pero no interesa mucho a la mano fuerte europea. Y otro tanto se puede decir de Viajes y Ocio y hasta de las Utilities, que en Europa se la dieron con queso hasta a los que mandan en el mercado. Bueno, en realidad estamos asistiendo a todo un curso de despropósitos y falta de ideas por parte de la mano fuerte europea que ya ni siquiera sigue lo que hacen los americanos…

Y no debemos dejar de ver en qué situación se encuentran sectores fundamentales para los mercados. Vemos a Tecnología muy apoyada por el dinero inteligente europeo y abandonada a su suerte por la mano fuerte americana. La situación alcista ideal es que la mano fuerte americana apoye sin fisuras al sector, dada la importancia capital que tiene para buena parte de los índices, pero ahora mismo no así.

Por lo que se refiere a Europa, el Dax necesita como agua de mayo al sector de Automóviles y Recambios, pero anda muy de capa caída y las manos fuertes andan muy remisas a tomar posiciones que no sean meramente especulativas. Lo que está en juego en el sector es nada menos que el modelo de negocio.

La llegada del coche eléctrico es imparable y da la sensación de que a los gigantes del sector les están creciendo los enanos, con cada vez más iniciativas nuevas en el segmento de coches eléctricos. No es que ninguna sea demasiado preocupante hasta ahora como para pensar en variar el ‘statu quo’, pero muchos piensan que a los grandes del sector se les está abriendo una herida de las grandes con la transición y que su estructura de costes es poco competitiva si es que finalmente llega alguien haciendo las cosas lo suficientemente bien como para ponerles en aprietos.

No terminaré estas líneas sin prestar una mínima atención al único sector que en estos momentos parece ser del agrado de las manos fuertes americanas y europeas, Comercio/Retail. Quienes me sigan desde hace tiempo ya saben que a los efectos de los intereses de la mano fuerte, este sector es puramente especulativo, sin que el dinero inteligente tenga una apuesta de largo plazo por él. Al fin y al cabo, agrupa a los dinosaurios de las prácticas comerciales que atraviesan en muchos casos serios apuros por la competencia desde internet.

Sin duda, las andanadas de Trump contra Amazon y la creciente sensibilización de las Haciendas europeas en torno a cómo gravar a las ‘multinacionales de ninguna parte’ son un balón de oxígeno para empresas que atraviesan por apuros. Y no son sólo las más antiguas o anquilosadas. No hay más que ver cómo la más que dinámica Inditex atraviesa por un momento delicado y que ha tenido que poner el foco en la actividad online desde hace ya algunos trimestres para cerrar la vía de agua. Para quien quiera saberlo, en Inditex aún no hay apoyo de la mano fuerte, pese a que parece estar dibujando un intento de suelo.

¡¡Buen trading!!

NOTA DEL AUTOR: Nada de lo contenido en el presente artículo debe ser tomado como una invitación a la toma de posiciones en mercado alguno. Se trata de mi análisis sobre la situación de las Bolsas, compartido por puro placer y resultado de años de trabajo e investigación en los campos de la amplitud de mercado y la mano fuerte. Si quieres profundizar en alguno de los conceptos utilizados, puedes hacerlo con nuestro libro o en nuestro Foro, pero lo más rápido es que me dejes un comentario con tu pregunta e intentaré ofrecerte algunas respuestas si es que las tengo…

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4 comments on “Al final, los índices hacen lo que manda el fondo de mercado
  1. Jacobo dice:

    Yo sigo esperando mas rebote. Hasta las reuniones de los bancos centrales, yo creo que en el dax podriamos rebotar hasta 13200-13300 hasta donde empezo el batacazo del 1-6 de febrero.

  2. Javier García dice:

    Hola buenas. Este finde he estado mirando y mirando y no he visto nada bueno, me explico:

    No es que use el Koncode ni el Vigía del gran Blai5 como sistema además de otro indicador llamado Estraperlo que conocí hace 1 mes; pero sí los uso como filtros para entradas y salidas.Los uso en MENSUAL para ver las grandes tendencias.
    No os hablo de cambio a mercado bajista os hablo de una corrección del 25% desde máximos, o sea quedaría la mitad de la caída.( en el SP 500) Algo similar a lo ocurrido en verano 2015 o en otras caídas como el verano 2011 y verano 2012.
    Estos indicadores mensuales me muestran, y siempre adelantándose Europa sobre USA en unos 40 días ,lo siguiente al cruzar sobre su media roja a la baja(si cruzaran cero a la baja es cuando vendria un mercado bajista):

    A- 70% de valores alcistas la cruzan(sólo he analizado 400 valores)

    B-totalidad de índices europeos la cruzan ojo y el Ibex 35 cruzando cero

    C-a excepción del Nasdaq ,que está a puntito, resto de índices USA la cruzan

    D- 100% sectores europeos la cruzan

    E- 100% sectores USA la cruzan

    F- 96% subsectores europeos la cruzan

    G- 89% subsectores USA la cruzan

    No se si el mercado bajará pero así subir es muy difícil. La última vez que estos indicadores cruzaron su media roja a la baja fue en 2015 y paso lo que pasó.
    Después el mercado debería volver a máximos.

    Eso es todo amigos

  3. Antonio dice:

    Buenas.

    En Inditex la mujer de Amancio se ha gastado casi 2 millones de €, y otro consejero 400 mil € pero en una compañía tan grande esas compras NO son muy significativas.

    Lo de Solaria si que ha sido muy significativo y los que compraron todavía no han vendido… En 5 € soltaron papel a más no poder pero los que están dentro siguen dentro.

    Saludos y suerte.

  4. Estaba claro que el fondo de mercado anda revuelto…

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