¿Es sólido el arranque de las Bolsas europeas?

Llevan unos días las Bolsas europeas, más allá del Ibex, apuntando maneras. ¿Es sólido el arranque? Ya saben, tengo la manía de indagar en el fondo de mercado para ver si lo que reflejan los índices se acerca realmente a lo que pasa en todo el mercado.

Vaya por delante de que no tengo una idea de una Europa sólida en lo que a comportamiento bursátil se refiere. Más bien, me llama la atención de que en el mercado se cumple escrupulosamente eso tan negado de la ‘Europa a dos velocidades’. Los índices del Norte van por su lado y los del Sur por otro y tenemos a Francia que a veces es del Norte, como es el caso ahora, y a veces del Sur.

El corto y el largo plazo son alcistas para la Eurozona

Aunque no crea mucho en el comportamiento homogeneo en Europa, el punto de partida debe ser siempre lo más amplio posible, así que tomaremos como referencia de inicio al Eurostoxx 50 y compararemos su evolución con lo que nos digan los indicadores de amplitud referidos a la totalidad de los mercados de Alemania, Francia, Italia, España, Bélgica, Holanda, Portugal y Finlandia.

euro1

Ahí lo tenemos. El Oscilador McClellan calculado para el conjunto de los mercados de la Eurozona ha salido disparado, como corresponde a esta salida al alza tan clara con la que muchos mercados han roto resistencias no traspasadas en todo este año. De la misma forma, el Momento Weinstein, un indicador de muy largo plazo cuyo comportamiento se esjusta muy bien a los arranques alcistas del mercado, ha pasado de negativo a positivo coincidiendo con el arranque. Muy buena señal.

¿Alguna sombra que merezca la pena mencionar?

Eurostoxx

Los precedentes más inmediatos de Return Point son ciertamente pavorosos. Casi sin desplazamiento en el índice, éste indicador atribuía la fuerza del mercado a la potencia bajista. Finalmente, no se ha confirmado y ha salido al alza, pero sería muy bueno que comenzara a salir verde cuanto antes y en cantidades apreciables…

En cuanto al indicador inferior, se trata de Top Bottom / Bottom Top y nos mide el porcentaje de valores alcistas que están cada día más alcistas y el porcentaje de valores bajistas que cada día lo son más. Como era de esperar, la línea roja correspondiente a los valores a la baja, desciende con rapidez. Lo que no era tan de esperar es que la línea azul no haya subido más.

Ya saben, hablo del conjunto del mercado y resulta que no se logra superar esa línea trazada en rosa a pesar del subidón de los índices. ¿No será que todo está concentrado en los valores más fuertes, los que componen los índices? Tampoco sería tan raro. No hay más que ver que en Wall Street el Dow es el índice que no cede. Ni un respiro se ha concedido.

A la vista de estos dos indicadores, bien podría estarse gestando un retroceso con el que testear de nuevo las anteriores resistencias, ahora convertidas en soportes. Vamos, lo que suele llamarse un ‘pullback’. La reunión de la Fed y el vencimiento de derivados son excusas perfectas para ello.

Alemania: todo concentrado en el Dax

Veamos ahora algunos gráficos referidos al mercado más potente que tenemos en Europa, al que todos consideran el líder de la Eurozona. Confrontaremos el comportamiento del Dax con lo que nos dice el fondo del mercado alemán.

dax amplitud alemania

Parece que en el mercado líder europeo hay menos dudas. Ya ha aparecido color verde en Return Point y Top Bottom / Bottom Top ha logrado superar la línea de referencia al mismo tiempo que el precio ha superado con claridad su resistencia, rompiendo un triángulo que puede proporcionar un interesante recorrido al índice.

Eso sí, vayan con cuidado:

dax mano fuerteEsto que expongo es una aparente incongruencia entre dos indicadores que miden el comportamiento de la mano fuerte. El superior, mi favorito, me dice lo que pasa en el conjunto del mercado. Suma todos los volúmenes de todos los valores del mercado para proporcionarme su información. Pero siempre lo confronto con el cálculo que nos proporciona el extraordinario Koncorde del gran Blai5, y se puede apreciar que ahora mismo nos ofrecen resultados contradictorios.

¿Qué está pasando? ¿Qué no funciona? Nada. No pasa nada y funciona todo. Lo que ocurre es que podemos ver dos cosas que no son distintas sino complementarias, aunque para eso hay que saber algo de los dos indicadores. Ya he mencionado que el superior hace los cálculos para el conjunto del mercado. El inferior, por su parte, hace los cálculos con el volumen declarado para el índice por los mercados. Es decir, sólo tiene en cuenta lo que ocurre en el índice.

¿Alguna conclusión? Pues muy sencilla. Si quieren apostar por Alemania y seguir lo que hace la mano fuerte, elijan valores del índice. Fuera de él hay una mejora evidente del comportamiento de la mano fuerte, pero aún no se puede hablar de entradas netas de dinero procedentes de los que saben.

Vayan con cuidado ahí fuera, aunque sospecho que si se produce un recorte, puede ser muy aprovechable para tomar posiciones. Incluso en Europa. Vivir para ver…

¡¡Buen trading!!

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9 comments on “¿Es sólido el arranque de las Bolsas europeas?
  1. JOSE JAVIER GARCIA PASCUAL dice:

    Buen trabajo Miguel¡¡¡¡
    sigue suministandonos este tipo de informacion. saludos

    • Miguel Larrañaga dice:

      Hombre, de lo que se trata es de que poco a poco tú mismo seas capaz de acceder a ella…

  2. Pepi dice:

    Muchas gracias Miguel. Es un indicador que no tengo. Se ve que entra mano fuerte (y débil), pero ni con esas (de momento) consiguen superar máximos anuales donde está la fuerte resistencia (aunque Bco Santander sí lo hizo). Veremos. Esta vez parece que el Ibex no ha ido por delante de los demás índices europeos que ya han roto sus respectivos máximos anuales (bueno, también salvo italia, que España-Italia parecen ir de la mano en tantas cosas…). Como bien dices cosas a favor y en contra… a ver si rompen de una vez (o no). Gracias de nuevo, muy amable.

    • Miguel Larrañaga dice:

      Me alegro que te guste pero tienes que hacer el firme propósito de Año Nuevo de buscarte la vida en otros mercados.

  3. Pepi dice:

    Buenos dias Miguel. Bueno, unas palabritas para quienes sólo operamos en el Ibex serían de mucho agradecer para quienes llevamos poco tiempo en bolsa y te seguimos con asiduidad en este blog. En fin, un saludo y feliz navidad para todos. Un sitio de alta calidad y de lo mejor en bolsa. Felicidades. Bss.

    • Miguel Larrañaga dice:

      Venga, una pista para darte una alegría, ¡¡pero no te vuelvas loca!!

      Ibex y mano fuerte en el mercado español

  4. Luis dice:

    Además, la lectura del sentimiento de mercado CNN sentiment….en plena euforia.
    De obligada visita el ratio put call nos damos cuenta que estamos ahí, justito para mover la barca…
    Saludos
    Luis

    • Miguel Larrañaga dice:

      Ya, pero el festival alcista que tienen montado en Wall Street va camino de convertirse en legendario… Definitivamente, la Bolsa es cosa de locos.

  5. Miguel Larrañaga dice:

    Iba a incluir al Ibex en el artículo, pero a ratos se me saltaban las lágrimas y a ratos me entraba la risa…

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