La enésima crisis europea marca el camino del recorte en las Bolsas

A perro flaco todo son pulgas así que a la indecisión en Wall Street se suma la enésima crisis europea. Italia está sin gobierno y el de España pende de un hilo.

Los festivos en Wall Street son días sin referencias en los que las Bolsas europeas a menudo se quedan planas. Pero cuando hay factores desestabilizadores sirven para comprender qué se cuece en los parqués del Viejo Continente. Se ve la actividad sin la pesada losa que supone la influencia del mercado americano.

Bueno, losa o salvavidas, que no es la primera vez que el entusiasmo yankee lleva a las Bolsas europeas a ‘disimular’ el ‘mar de fondo’.

El caso es que llevan ya las Bolsas europeas unos días corrigiendo sin pudor, excepto la alemana, a pesar de que Wall Street se sujeta con uñas y dientes al clavo ardiendo de la indecisión. Pero el croupier de la ruleta ha cantado el ‘no va más’ y la apuesta está echada: Europa, las Bolsas europeas, no van a disimular su preocupación por la enésima crisis.

Tenemos a Italia sin gobierno toda vez que el presidente de la República ha rechazado el que le presentaban y a España también la tenemos sin gobierno porque Rajoy va a perder la moción de censura planteada por el PSOE aunque Pedro Sánchez no logre desalojarle de La Moncloa.

Mariano ‘Tancredo’ Rajoy ha decidido que no hay bemoles para sacarle a él de La Moncloa por una sentencia que duda hasta de su testimonio ante un juez, pero lo que en realidad parece que no hay es mayoría parlamentaria suficiente sin hacer concesiones que el PSOE no está dispuesto a hacer a catalanes, que han subido hasta el infinito el nivel de sus exigencias, y vascos que, como de costumbre, se dejan querer.

Pero el gobierno del PP está tocado de muerte. Si pierde la moción de censura, malo, pero si la gana, igual de malo porque su horizonte inmediato es la convocatoria de elecciones. Sus socios de Ciudadanos les van a dejar a los pies de los caballos y eso lo saben bien en Europa. Descuentan ya un adelanto electoral en España que podría dar un resultado semejante al italiano, dejando al país en una situación de complicadísima gobernabilidad.

De nuevo la crisis viene por el Sur, dicen en Europa sin recordar que los alemanes nos tuvieron a todos con el corazón en un puño durante los meses que tardaron en negociar un gobierno de coalición, o que holandeses, austriacos, polacos y demás países del Este, nos asustan cada vez más cuando acuden a las urnas.

Y las Bolsas lo descuentan claramente. El Dax, que hasta ahora había tratado de resistir ha dejado una envolvente bajista que es para preocuparse. Y con Wall Street cerrado, los futuros sobre los índices americanos (que se negocian en Chicago y ése mercado abre casi siempre, aunque sea media jornada) tampoco lograron zafarse de las pérdidas, aunque fueron mucho menos claras que las europeas.

La idea es que el goteo a la baja va a continuar en Wall Street pero que en Europa las cosas pueden ir a zancadas y no precisamente hacia arriba.

Análisis de Amplitud y Mano Fuerte

Amplitud y Mano Fuerte en las Bolsas europeas

eurostoxx mano fuerte

La trayectoria del Eurostoxx y la que nos muestra el fondo de mercado de todos los países de la Eurozona no deja títere con cabeza. La mano fuerte ha puesto pies en polvorosa y el Oscilador McClellan baja y baja, aproximándose ya al nivel en el que haría viable una entrada por nuestro sistema de Market Timing si aceptamos como universales las condiciones puestas al fondo de mercado americano.

dax mano fuerte

Es el mercado alemán el único entre los más representativos de la Eurozona que muestra ganas de pelear y, a pesar de la vela tan fea que ha dejado ayer, el saldo de la mano fuerte se resiste a certificar la huida del dinero inteligente y el rastro de mano fuerte nos muestra un gran equilibrio entre las posiciones compradoras y vendedoras de la mano fuerte en el Xetra.

ibex mano fuerte

Por supuesto, el mercado español es otra cosa. El fondo de mercado es claramente un desastre y aunque el saldo de la mano fuerte se mantiene en cotas razonables, como, si estuvieran sosteniendo al mercado, en el rastro de mano fuerte queda claro que las posiciones vendedoras de los que mandan en el mercado son superiores a las posiciones compradoras.

mib mano fuerte

Como ven, a todo hay quien gane. El Mib italiano tocó máximos relativos (que no históricos) a comienzo de este mes, cuando parecía posible formar un gobierno, pero luego se ha despeñado a medida que, primero, se fueron conociendo las intenciones del que pretendía ser el nuevo Gobierno y, segundo, cuando se ha quedado sin Gobierno.

El fondo de mercado es catastrófico y ahora se pone en evidencia que toda la subida anterior no estuvo respaldada en ningún caso por la mano fuerte.

Cuando se produce un brusco bajón sin que la mano fuerte esté atrapada suele ser muy vertical y. además, no se visibilizan los problemas en el gráfico de saldo de la mano fuerte, que mide posiciones relativas con respecto a los meses anteriores. Incluso está ahora ‘menos mal’ que lo estuvo hace un mes.

En cambio, en el indicador de saldo del dinero inteligente queda claro que las posiciones de los que mandan en el mercado son claramente vendedoras. Por eso me gusta cada vez más este indicador…

Habrá que seguir de cerca todas estas circunstancias en los próximos días ya que el Mib se aproxima a una zona en la que se juega mucho y en la que ha solido rebotar con fuerza en los últimos tiempos…

Movimientos sectoriales de la Mano Fuerte

Mano Fuerte por sectores

El Memorial Day en Estados Unidos nos ha dejado sin sesión en Wall Street ayer por lo que no hay posibilidad de comparación, así que nos centraremos por una vez en lo que parecen decirnos las apuestas sectoriales de los que mandan en el mercado europeo.

En realidad, lo que más llama la atención no son las apuestas sino las ‘no apuestas’. Bancos, Utilities, Automóviles y Recambios y Energía en los últimos lugares de la tabla supone que la mano fuerte no tiene intención alguna de sujetar los índices. Son todos ellos sectores decisivos para muchos de los índices y el dinero inteligente no quiere ni verlos. No es precisamente una noticia esperanzadora…

Vemos a Cuidados de la Salud y Químicas aún en configuración positiva si atendemos a los intereses de la mano fuerte, pero bajando. Ya no parecen capaces de sujetar al Dax, en el que pesa como una losa que Automóviles y Recambios haya sido dejado de la mano de Dios por parte del dinero inteligente.

Y también llama la atención que no hay refugio en las Utilities, lo que podría estar diciéndonos que los que mandan en el mercado no han considerado quedar protegidos y eso puede ser por dos motivos. O están en liquidez y consideran que esa es su mejor protección (ahora hay bonos americanos con rentabilidades aceptables, por ejemplo) porque la caída va para largo. o no creen necesario estar protegidos porque creen que es una cosa pasajera.

Si me piden mi opinión, me inclino por la primera posibilidad, pero les aseguro que es puro feeling, que no hay dato alguno que sustente esta preferencia.

En fin, a ver si mañana los americanos nos dan alguna pista más…

¡¡Buen trading!!

NOTA DEL AUTOR: Nada de lo contenido en el presente artículo debe ser tomado como una invitación a la toma de posiciones en mercado alguno. Se trata de mi análisis sobre la situación de las Bolsas, compartido por puro placer y resultado de años de trabajo e investigación en los campos de la amplitud de mercado y la mano fuerte. Si quieres profundizar en alguno de los conceptos utilizados, puedes hacerlo con nuestro libro o en nuestro Foro, pero lo más rápido es que me dejes un comentario con tu pregunta e intentaré ofrecerte algunas respuestas si es que las tengo…

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3 comments on “La enésima crisis europea marca el camino del recorte en las Bolsas
  1. Jacobo dice:

    El impacto va a ser fortisimo, el s&p 500 en su Macd semansl se ha vuelto a girar para abajo y nunca dio corte al alza en este tramo desde marzo. Eso la última vez que se vio fue en agosto de 2015 y se corto al alza por muy poco en el rebote final de diciemvre de 2015, luego en enero se corto a la baja y se estrelló. Por otra parte se va a comer las medias diarias de 200, porque están un 2% más abajo y no hay sibreventa y la última vez que las perdió fue en enero de 2016. Luego la corrección aunque sí está ya empezada en dow y s&p, en nasdaq y valores pequeños muy poco aún, con lo que él naadaq tiene potencia destructiva enorme. En cuanto a medias de 200 semanales o la tendencia principal de 2009, está aún muy lejos, tiene que caer mucho para esos soportes.

    En cuanto a Europa, el Ibex tiene toda la pinta que no se va a sostener en el fondo del canal bajista desde mayo de 2017, mi impresión es que se tragara ese nivel que debe andar por 8950 y se irá más abajo, además si os fijáis en el banco de Santander está en caída libre, no tiene un primer soporte hasta 4,4 muy tenue y el más claro ya sería en 4,1, eso es un 12% respecto a cierres de hoy, si el Ibex replica el banco más o menos debería irse hasta 8500, o incluso 8250.

    Europa está como EEUU en mi opinión descaradamente se van a ir a buscar mínimos de febrero, y ojo porque aunque es muy posible un rebote ahí de varios días, el hecho de que este tan lejos cualquier soporte semansl de medias, no haría descartable un nuevo trallazo a la baja y este junio el 13 y 14 hay reuniones de la fed y del BCE y no parece que vayan a contar nada que vaya a gustar al mercado por razones diferentes.

    Mucho cuidado.

  2. Jesús dice:

    Tanto pedir q bajase el eur/usd, y ahora q lo hace de que sirve?
    Pues de nada.

  3. Vienen curvas, y cuestas, y frenazos… ¡¡Cuidadoooo!!

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