La paradoja de mercados e índices desalineados

Comentábamos el otro día que el mercado español estaba mucho más fuerte de lo que parecía indicar su índice de referencia, el Ibex, y siguiendo en esa línea veremos hoy con números y gráficos la paradoja que se está produciendo en los mercados europeos. No sólo el Ibex y el mercado español no van en sintonía, sino que el Dax y el mercado alemán tampoco. Claro, que en el caso alemán el favorecido es el índice.

Veamos un par de gráficos:

Dax y Oscilador McClellan del Dax

Esto que vemos es el Dax y un Oscilador McClellan ajustado por ratios calculado exclusivamente con los valores que actualmente forman el índice. Se aprecia claramente cómo el Oscilador ha tendido a tener valores muy altos en este último tramo al alza e históricamente es así. La potencia del índice es tremenda y la capacidad de sus componentes para actuar casi “todos a una” es realmente importante.

Dax y Oscilador McClellan del mercado alemán

Este, en cambio, es el Oscilador McClellan del conjunto del mercado alemán. Tiene un perfil semejante al del índice parece algo más “perezoso” (lo que tiene toda la lógica por el distinto número de valores que contabilizan uno y otro). Lo que no parece tener relación es el valor numérico.

Al tratarse de una lectura ajustada por ratios, es homogenea y comparable. En ambos casos se obtiene por una sencilla fórmula: (suben – bajan / suben + bajan + repiten). En contra de la costumbre de la mayor parte de los analistas de amplitud, también soy rarito en esto y creo que los valores que repiten sí deben ser tenidos en cuenta a la hora de aplicar ratios.

¿Qué tenemos? Una lectura de 5,62 puntos en el índice y del 2,90 en el conjunto del mercado. Conclusión: el índice está mucho mejor que el mercado en lo referente a fortaleza.

Vamos ahora con el mercado español y el índice de referencia, el Ibex:

Ibex y Oscilador McClellan referido al índiceIbex y Oscilador McClellan del mercado español

En la parte superior tenemos el Oscilador McClellan referido en exclusiva al índice, a los valores que lo componen actualmente. Esta aclaración es importante porque el índice es un concepto que no es fijo y su composición varía a lo largo del tiempo, por lo que ir para atrás más de un año puede llevar a errores.

En la parte inferior tenemos el Oscilador McClellan del mercado español completo. Se puede observar que como en el caso alemán los perfiles son muy semejantes pero no exactamente iguales tendiendo a ser más “alegre” en la rapidez de sus movimiento el del índice. Y como en el caso de los alemanes, tenemos lecturas muy diferentes y además en sentido contrario al registrado con el Dax y su mercado.

Aquí está más fuerte el mercado que el índice y allí está más fuerte el índice que el mercado. Ninguna de las dos es la situación ifeal, pero es lo que hay. Es el problema de los índices, que son poco de fiar a la hora de reflejar de verdad al conjunto de un mercado. Un índice apenas representa a los valores que lo componen y ni siquiera esto se cumple siempre. Ni el Dax representa ahora mismo a Volkswagen, ni el Ibex a Abengoa (afortunadamente, añado).

¡¡Buen trading!!

NOTA DEL AUTOR. Todo lo expuesto en este artículo es fruto de mi análisis, que es el resultado de años de formación y trabajo. Si te ha gustado, me haces un gran favor si lo compartes en las redes sociales. Mis análisis los publico exclusivamente con fines didácticos y no representan en absoluto una invitación a realizar operación alguna en el mercado, ni con acciones ni con ningún otro instrumento financiero. Si quieres profundizar en el estudio de los indicadores de amplitud, tanto en nuestro libro como en nuestro foro encontrarás las herramientas necesarias para hacerlo. Si necesitas una primera aproximación, nuestra Guía Rápida del Sistema puede servirte como aproximación a lo que hacemos.

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4 comments on “La paradoja de mercados e índices desalineados
  1. Miguel Larrañaga dice:

    Efectivamente, los mercados son cualquier cosa menos fiables y si los bancos centrales andan adulterando el producto, pues mucho menos fiables aún

  2. David TL dice:

    Lógico: la burrada de ponderación de la banca en el IBEX hace imposible que pueda rivalizar en fuerza con el DAX, banca a la que le viene terriblemente mal que los tipos en Europa estén bajos y lo vayan a seguir estando durante mucho tiempo aún, probablemente más allá del final de la QE.
    Si a esto le sumamos el desafío catalán, cuya incertidumbre lleva semanas cotizando (de ahí los más de 700 puntos que le ha llegado a recuperar el DAX al IBEX, pasando de estar 200 puntos abajo a más de 500 por encima), pues es lógico que nuestro índice patrio no levante cabeza.

    Respecto a USA, por fin se materializan los avisos que llevaba muchos días dando el NewLows por encima de 40 (aunque había desaparecido la alerta).
    Parece que la conjunción temporal del acercamiento del S&P a máximos históricos y la llegada del NYSE a la zona 10.600 de fuerte soporte antes de agosto, más la fuerte sobrecompra acumulada en una subida que parecía no tener fin, han sido demasiadas “razones” para que tenga lugar un retroceso de cierta entidad.

    El S&P se acerca a su media simple diaria de 200.

    Ya casi se han anulado todas las subidas que en futuros no se veían respaldadas por un volumen largo mínimamente “decente” en lo que para mí era una clara extensión poco “fiable” (si es que hay algo en los mercados que se pueda tildar de tal).

    Mis previsiones no valen para nada, pero ahí va lo que creo que ocurrirá: Podría ocurrir que haya un nuevo testeo de los mínimos de ayer y quizá lleguen un poco más abajo durante la sesión USA. Espero que el McLellan siga bajando a la par que el índice y marque un “buen mínimo”.

    Tras 4 días bajando, lo “normal” es que no le quede mucha mecha a esta bajada en USA antes de comenzar un rebote.

    Esta bajada podría ser la A de un ABC quizá en forma de plana o zigzag, y espero que en el mínimo de la C (sería el final de la onda 2 correctora de toda la subida desde los mínimos de septiembre) se produzca una divergencia alcista McLellan/precio respecto a los mínimos que se alcancen en esta primera bajada, activando una señal de entrada larga de al menos segunda división.
    El rebote que menciono en el párrafo anterior sería la B de ese ABC.

    Saludos

  3. vicente caballero sanchez dice:

    realmente magnifico

  4. Miguel Larrañaga dice:

    La lectura del mercado español es algo peor que la del índice alemán y la del Ibex es la peor de todas

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