Techos de mercado

Cuando los mercados de renta variable comienzan un retroceso hay traders que se precipitan a abrir posiciones cortas en un mercado que no saben cuanto tiempo estará a la baja. No es lo mismo abrir posiciones cortas durante una corrección cualquiera que hacerlo cuando existe alguna evidencia de que la tendencia alcista se bate en retirada, y por concretar algo más, no obtendría el mismo resultado abriendo posiciones cortas a mitad de octubre de 2007 que hacerlo ahora, a no ser que ante el desconocimiento más absoluto de la posible duración del retroceso buscara una acción bajista y con un techo de mercado confirmado. Cuando los techos de mercado se generalizan en la gran mayoría de los componentes de un índice/mercado, dependiendo de que mercado se trate puede ser un mal contagioso y extenderse al resto de los mercados y así dar comienzo a un ciclo bajista, tal como ocurrió en los finales de 2007. Hoy la tendencia alcista no tiene amenaza alguna desde el punto de vista del análisis técnico.

En el techo de mercado del día 11 de octubre de 2007 de las 500 acciones del S&P500 había 135 por debajo de la media de 200 sesiones y en las 135 dicha media era descendente, y hoy son solamente 61 las que cumplen ambas condiciones, menos de la mitad. Por lo que concluyo que obtener beneficio hoy en cortos es mucho más difícil que cuando la tendencia se confirma como bajista y aquel mes de octubre nuestro sistema, Market Timing, ya confirmaba que la tendencia era bajista. Es más difícil por las siguientes razones:

  • No sabemos si la corrección será solamente de un par de semanas
  • Los rebotes en un retroceso alcista con la tendencia alcista en vigor son de mayor amplitud
  • Una onda B o una onda c-2 pueden aproximarse a los máximos anteriores en los índices y en algunas acciones, aún superarlos.
  • Aunque yo espero un retroceso de mayor duración y rango, mis deducciones no son un hecho en el que basar mi operativa

Si con todo y con eso no soy capaz de quedarme en liquidez o de acudir a una inversión refugio tan segura, como un depósito o un fondo de inversión de corto plazo (FIAM), al menos debería garantizarme que abro posiciones cortas en una acción ya bajista en el medio plazo.

En el caso teórico de que un trader haya decidido que no es capaz de quedarse fuera del mercado, en ese caso y solo en ese caso y como terapia a su mal, podría pasar un buscador en la página web de Finviz que le diera acciones bajistas, por ejemplo con una figura de hombro-cabeza-hombro (HCH) o con un doble o múltiple techo.

¿Cómo hacerlo?

Buscador (Screener) de la página web de Finviz de acciones bajistas con figura HCH:

Solapa Descriptive:

  • Market Cap. + Small over 300mlm y Price. Over $40

Solapa Technical:

  • 200-Day Simple Moving Average. Price below SMA200 y Pattern. Head & Shoulders

Resultado de la búsqueda:

Total: 11 #1 save as portfolio
No. Ticker Company Industry P/E Price Change
1 COST Costco Wholesale Corporation Discount, Variety Stores 24.92 110.65 -0.94%
2 FDS FactSet Research Systems Inc. Information & Delivery Services 22.18 105.81 -1.46%
3 TYL Tyler Technologies, Inc. Technical & System Software 70.80 80.00 -5.06%
4 EL Estee Lauder Companies Inc. Personal Products 26.27 66.98 -1.80%
5 SXI Standex International Corp. Industrial Equipment & Components 16.39 55.40 -0.04%
6 DLTR Dollar Tree, Inc. Discount, Variety Stores 19.02 52.11 -1.23%
7 GHL Greenhill & Co., Inc. Investment Brokerage – Regional 32.39 50.20 -3.89%
8 CUB Cubic Corporation Scientific & Technical Instruments 67.05 49.62 -3.16%
9 FNGN Financial Engines, Inc. Asset Management 83.12 47.38 -6.59%
10 C Citigroup, Inc. Money Center Banks 11.06 47.11 -1.20%
11 KMX CarMax Inc. Auto Dealerships 20.80 45.56 -4.21%
Filters: cap:smallover sh_price:o40 ta_pattern:headandshoulders ta_sma200:pb export

El buscador encuentra solamente 11 acciones de las casi 7.000 que controlan en esa página y una vez revisadas las 11 me quedaría con  Costco Wholesale Corporation (COST) que lleva 3 trimestres seguidos sin llegar a los resultados planificados o también podría ser mi elección Dollar Tree (DLTR), ambas son del mismo sector y también Dollar Tree lleva 3 trimestres presentando resultados inferiores a los esperados.

Gráfico diario de Dollar Tree (DLTR):

dltr HCH

Dollar Tree podría al menos llegar a los 45$, según el aspecto técnico, y si la corrección se generalizara y sus resultados del próximo mes de mayo siguieran en la misma línea de los últimos 3 trimestres, el premio podría ser bastante mayor.

Si al teórico trader que no es capaz de quedarse en liquidez, conseguir en menos de un mes aproximadamente más de un 10% le parece insuficiente, serían ya dos sentimientos sumados muy difíciles de satisfacer, por el primero no puede quedarse en liquidez y por el segundo al no tener su ambición embridada debe buscar promesas de grandes beneficios, pero le quedarían más posibilidades, tal como las Opciones o los Futuros.

Nota:

Hoy queda meridianamente explícito que mi escrito no es una recomendación de compra/venta.

Enlaces en referencia a mi escrito:

 

 

 

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7 comments on “Techos de mercado
  1. Desde que sigo esta web no paro de ecnontrar artículos interesantes. Enhorabuena por vuestro excelente trabajo.

  2. David T dice:

    Hola!

    Hay un dato que me da pavor: estamos en un pico de la inversión de minoritarios… los picos anteriores se dieron en 2000 y 2007, justo antes de los desplomes del S&P500…
    Va a ser que voy a mirar esas mineras y algunas defensivas, aunque si la leche es como las anteriores me da que muy pocas se van a librar de la masacre.
    Sin ir más lejos, uno de los valores más defensivos de los últimos años del IBEX-35, Grifols, ha sido el que más ha bajado y se ha dejado un 4’8% y eso que sólo ha bajado el IBEX un 1’2%…

    Ojo si el S&P pierde a cierre 1840… primera parada los 1800-1810!

    Salu2!

    • David T dice:

      Está feo auto citarme, pero tengo que rectificar: creo que el nivel clave son los 1837, que representan el 61’8% de la última subida de 1737 a 1897 del S&P500.
      Hoy los ha tocado y casualmente el oro ha pegado un subidón de 1297 a 1312.

    • amatute dice:

      Nosotros seguimos largos en las mineras, pero no lo veo tan negro como tú.

  3. amatute dice:

    Los inversores hacen que hoy los mercados estén raritos, son muchos meses seguidos sin grandes retrocesos y hay que poner el beneficio a salvo ante cualquier amenaza, como la de la sesión del pasado viernes del Nasdaq.

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