Activado el modo corrección en Wall Street

Estábamos esperándolo y ha llegado el momento en el que el ‘modo corrección’ ha quedado activado en Wall Street. No se prevé gran cosa, pero nunca se sabe…

Para quienes solo son capaces de ver los precios y los indicadores derivados del precio (que por su propia naturaleza van siempre retrasados respecto al precio), lo que tenemos es una vela de un rango mucho mayor que las que hemos tenido últimamente y un cierre claramente a la baja en todos los índices de Wall Street. No ha aguantado ni el Dow Jones porque hoy no había resultados espectaculares de ninguna empresa con los que sostener la ficción.

Los que van un poco más allá y son capaces de analizar el mercado desde otras perspectivas ajenas al precio saben que las cosas estaban malitas desde hace ya bastantes días y que solo era cuestión de tiempo que los índices cedieran como ya lo había hecho el fondo de mercado. Suelo decir de cuando en cuando que los índices pueden ir por libre durante una temporada pero que llega un momento en el que los que mandan ya han cumplido con sus objetivos y no siguen poniendo el dinero encima de la mesa y, entonces, los índices vuelven a la lógica de hacer lo que hace el mercado.

Y, como de costumbre, habrá quien me pregunte por Europa, así que volveré a repetirme. Europa no es un ente aislado y con voluntad propia en el conjunto de las Bolsas mundiales. Es más, las Bolsas europeas tienen la costumbre de ser sumisas ante el mando de Wall Street y rara vez se les ocurre sacar los pies del tiesto. Está más que comprobado que si Wall Street baja, Europa no sube y que solo si Wall Street sube las Bolsas europeas tienen una oportunidad alcista que, encima, muchas veces desaprovechan.

Es por esto que en cuestiones de análisis de amplitud y mano fuerte, la sartén por el mango la tienen los americanos. Las señales de amplitud se buscan en Wall Street y los movimientos más reseñables de la mano fuerte se producen en Wall Street. Todo sucede en Wall Street. Al fin y al cabo, no nos engañemos, el dinero está allí y son ellos los que lo mueven. Los análisis que podamos hacer de los mercados europeos son poco menos que una ayuda, pero el magro de la cuestión hay que verlo en los gráficos americanos.

Análisis de Amplitud y Mano Fuerte

Amplitud y Mano Fuerte en Wall Street

Es curioso ver cómo el principal indicador de amplitud, el que suelo utilizar para las señales de entrada al alza, el Oscilador McClellan, ya ha llegado a un nivel desde el que un rebote puede ser susceptible de convertirse en una señal alcista. El fondo de mercado ha corregido mucho más de lo que han corregido los índices. Es algo que viene sucediendo con bastante frecuencia en los últimos tiempos y que ha dado lugar a algunas señales falsas ante las que hay que extremar la precaución.

Por su parte, la Línea de Avance y Descenso acumulada, la Línea AD, sigue a la baja la misma trayectoria que el índice. Formó un techo bastante claro y ahora se viene abajo. Ese techo es un nivel a vigilar en la Línea AD y debería romperse para tener alguna garantía de la bondad del próximo impulso alcista.

Hace ya algunos días que la mano fuerte nos viene diciendo que su labor era claramente la de repartir papelón. Cada vez consiguen hacerlo de forma menos dañina para los índices. Se han sofisticado de lo lindo y logran casi siempre vender papel mientras siguen subiendo los índices y atraen a nuevos pardillos a los que seguir colocando la mercancía comprada mucho más barata.

Lo peor es que por mucho que lo demuestres, sigue habiendo pardillos. Es un poco clamar en el desierto tratar de concienciar a la gente de que se forme un poco en esto de la Bolsa, que hay que aprender a tomar sus propias decisiones desde un análisis propio y a ser posible que tenga en cuenta algo más que el precio.

Algún día publicaré algún correo electrónico de entre los que recibo, de esos días en los que digo, por ejemplo, que el mercado español mejor no tocarlo y me sale algún pirado diciendo que ha comprado Abengoa porque está barata y que soy un agorero. Es más, puedo adjuntar hasta segundos y terceros correos lamentando lo que hicieron y pidiendo consejo sobre qué comprar para ‘recuperarse’.

Hay mucho ludópata en este mundillo y aclaro antes de nada que no respondo a ese tipo correos (a los normales sí respondo, que conste, aunque prefiriría que muchas de esas cuestiones que se me preguntan se hicieran a través de un simple comentario). No recomiendo ni recomendaré nunca nada, sólo hago mis análisis y los publico por si a alguien le sirven para algo, pero veo que sirve para poco. Algún día me cansaré y comenzaré un blog en inglés a ver si los americanos me entienden un poco mejor, o me dedicaré a la vida contemplativa (no se si valdré para eso).

En fin, pongamos otro gráfico y vayamos al grano, que me desvío.

Nuestro indicador de seguimiento de la fase de techo del mercado, Top Bottom, ha dicho que sí, que queda activado el modo corrección en Wall Street porque ya hay más valores bajistas que alcistas siguiendo los criterios de la Teoría de Dow. Como recordarán, antes nos avisó el indicador de máximos y mínimos anuales y ahora también no avisa la Línea AD Normalizada, que no es más que un estocástico suavizado de la Línea AD que es bastante fiable también para estas cosas de las entradas y las salidas del mercado.

Amplitud y Mano Fuerte en la Eurozona

Poco que añadir a lo dicho ya para el mercado americano, salvo que la fuerte salida de dinero inteligente que se ve en el indicador de saldo de la mano fuerte la voy a poner en cuarentena no vaya a ser que tenga algún problema con el proveedor de datos y los de volumen no estén demasiado allá…

Amplitud y Mano Fuerte en Alemania

También parece que la mano fuerte sale a toda velocidad del mercado alemán, lo que confirmaría que las cosas no están para muchas alegrías tampoco en los mercados europeos. La resistencia del dinero inteligente en la Bolsa alemana era un poco ‘la gran esperanza blanca’, pero ya ven en lo que ha terminado.

Amplitud y Mano Fuerte en Francia

La Bolsa francesa también tiene fuera a la mano fuerte, se mire como se mire, aunque hay que reconocer que todo en este mercado es algo más suave, más ‘lineal’ que en el alemán.

Amplitud y Mano Fuerte en España

El Oscilador McClellan de la Bolsa española, que se hizo el machote, se la ha envainado del todo y ha vuelto al territorio negativo sin que el Ibex haya logrado subida alguna durante el periodo en el que ha estado en positivo. Vivir para ver… (y algunos comprando Abengoas, que están baratas).

Movimientos sectoriales de la Mano Fuerte

En las tablas europeas de mano fuerte por sectores no ocurre nada que pueda considerarse positivo. Ni siquiera lo es que Utilities ocupa uno de los últimos lugares cuando buscamos la presencia de mano fuerte valor a valor en cada índice sectorial. Encima de que las apuestas son conservadoras, son selectivas, de forma que nos lo ponen aún más complicado si queremos refugiarnos de la misma forma ya que no vale cualquier valor del sector.

Sigo escamado con el sector de Tecnología. Es de los pocos que se salvan de la debacle pero me temo cada vez más que se trata de un movimiento para sostener al sector, un poco en plan refugio porque la mano fuerte piensa que no será el más afectado por el retroceso y quiere estar posicionada para lo que venga. Pero, incluso si estoy acertado, es una maniobra de mucho riesgo que no recomiendo, que estos tipos pueden salir corriendo en cualquier momento y entonces pensaremos que nos han dado gato por liebre y estaban colocando papelitos…

Exactamente igual me pasa con los Bancos, con la variedad de que éstos no logran siquiera subir en una tabla de rastro de la mano fuerte tan débil que ningún sector tiene un 70% de sus valores con la mano fuerte dentro… Es una apuesta muy selectiva y como suelen pedirme referencias españolas, resalto de nuevo la situación en los bancos españoles. Sólo puede hablarse ya de apuesta del dinero inteligente en Bankinter, en tanto que en Santander y Bankia estaría neutral. En el resto, BBVA, Sabadell y CaixaBank, la mano fuerte está vendiendo.

Y el problema es que tampoco aparecen claramente ‘peores sectores’. Salvo el tradicional Real Estate, no hay nada que destaque especialmente por malo, porque todo es bastante malo en cuanto a apoyo de la mano fuerte. En un par de días malos corremos el riesgo de que todo sea rojo en las dos tablas.

Utilities y Aseguradoras son la principal apuesta de la mano fuerte para el mercado americano en estos momentos. Tremendo y más si tenemos en cuenta de que ni siquiera entra ya dinero inteligente en Utilities. Han llegado a donde querían, se han posicionado y han comenzado incluso a vender ligeramente, que hay que hacer toda la caja que se pueda.

Por abajo sucede algo semejante a lo que ocurre en Europa. Salvo Alimentación y Bebidas, no hay peores sectores. Si acaso, la abismal salida de dinero inteligente en Bienes Industriales. Se están inflando a vender Boeing y Caterpillar en máximos pero un buen número de valores del índice sectorial tienen aún a la mano fuerte dentro.

De resto, se aprecia con facilidad. Solo tres sectores mantienen un saldo positivo de la mano fuerte, de dos ya hemos hablado y el tercero es Químicas, donde ni siquiera un 50% de los valores del índice sectorial están apoyados por la mano fuerte. Más parece que está en su privilegiada posición porque ha sido ‘menos peor’ que otros.

En fin, que muy alcista no parece la mano fuerte en Wall Street.

¡¡Buen trading!!

NOTA DEL AUTOR: Nada de lo contenido en el presente artículo debe ser tomado como una invitación a la toma de posiciones en mercado alguno. Se trata de mi análisis sobre la situación de las Bolsas, compartido por puro placer y resultado de años de trabajo e investigación. Si quieres profundizar en alguno de los conceptos utilizados, puedes hacerlo con nuestro libro o en nuestro Foro.