Bolsa alcista, ¿sí o no?

Siempre he dicho que si algo le apasiona al mercado es llevarme la contraria. Seguramente por eso doy tan poca importancia a ese asunto crucial de «llevar razón». Hace apenas tres días los indicadores de amplitud sugerían que estábamos con grandes posibilidades de asistir a una corrección y tras las palabras de ayer de Mario Draghi, ahora parece que todo es euforia y alcismo. ¿Estamos de nuevo ante una Bolsa alcista? ¿Sí o no?

Mi padre, que era un tío sabio, solía decir aquello de «algunas veces pienso que sí y otras veces pienso que no, pero lo más seguro es que quien sabe». Pues eso, que quien sabe. Mirando al gráfico, nadie podría decir que el mercado está bajista de corto plazo y después de que ayer el S&P 500 haya pulverizado la directriz bajista más conservadora puede que un análisis chartista nos lleve a la conclusión de que estaos de nuevo en un mercado alcista. Y puede que lleven razón. Pero solo puede.

Tenemos al S&P 500 que, efectivamente, ayer ha logrado dos hitos de considerables dimensiones. Ha roto la directriz bajista más conservadora y ha traspasado limpiamente la zona de resistencias marcada en el gráfico con el rectángulo roj0. Eso sí, aún le queda la media de 200 sesiones, tambiñen en rojo, lo que añade un punto de suspense.

En la zona de indicadores podemos ver en la parte superior al RASI (Ratio djusted Summation Index), que es el objeto de nuestros temores desde que comenzó a hacer máximos por debajo de cero anticipando la caída que finalmente se produjo. Dice la teoría que una subida sana debe dar con este indicador por encima del nivel 500 y que todo lo que no sea eso nos debe poner en alerta. Está cerca del nivel 500, muy cerca y es más que posible que lo supere en breve tal y como están las cosas, pero todavía no lo ha hecho.

En la parte inferior tenemos al Summation Index creado por los McClellan que, éste sí, ya ha logrado batir el nivel que tenía cuando el mercado marcó su máximo histórico. Sin duda, esto otorga un respiro. El Summation no ha tocado el nivel -1.500 y ya ha logrado volver a donde estaba cuando el mercado hizo máximos. Buena referencia para dictaminar la normalización de la situación y pensar que el escenario más probable sea la vuelta a las alzas.

Pero sigue sin cuadrarme demasiado el escenario de euforia en los precios con lo que viene reflejando Return Point, demasiado timorato, muy plano para lo que se ve en los índices. Puede, como solía decir Stan Weinstein, que la mejoría la noten primero los grandes valores y sea en una segunda oleada cuando se contagia la totalidad del mercado, por lo que este tipo de cosas no supondrían un factor negativo, sino que subrayarían que los grandes están tirando del mercado y que terminarán por arrastrar a todos.

Este gráfico nos muestra el comportamiento del indicador en la salida de la gran caída de 2011. la pauta guarda similitudes realmente notables y sólo pareció lanzarse con claridad al alza acompañando las subidas cuando el RASI logró superar el nivel 500. Y ni entonces estuvo «el cielo ganado», que el encuentro con la media de 200 sesiones devolvió al mercado a la corrección y necesitó un buen periodo de consolidación.

En aquella ocasión, el S&P 500 sí logró hacer un nuevo mínimo y nuestro sistema autorizó la entrada en niveles muy tempranos, pero cabe destacar que durante todo el periodo de consolidación que siguió a la «salida del pozo» nos siguió ofreciendo señales, algunas de ellas muy aprovechables. Si ahora hubiera un periodo de consolidación espero que volvamos a tenerlas, porque lo que parece claro es que esa primera señal temprana no la hemos tenido, exactamente igual que no hemos tenido el mínimo que esperábamos. No pasa nada, la Bolsa abre todos los días laborables e incluso algunos festivos así que por días no va a ser…

¡¡Buen trading!!

NOTA DEL AUTOR. Todo lo expuesto en este artículo es fruto de mi análisis, que es el resultado de años de formación y trabajo. Si te ha gustado, me haces un gran favor si lo compartes en las redes sociales. Mis análisis los publico exclusivamente con fines didácticos y no representan en absoluto una invitación a realizar operación alguna en el mercado, ni con acciones ni con ningún otro instrumento financiero. Si quieres profundizar en el estudio de los indicadores de amplitud, tanto en nuestro libro como en nuestro foro encontrarás las herramientas necesarias para hacerlo. Si necesitas una primera aproximación, nuestra Guía Rápida del Sistema puede servirte como aproximación a lo que hacemos.