Draghi y Trump hacen dudar hasta a las manos fuertes

Parece que el mundo económico y bursátil está atrapado en las garras de dos incompetentes de cuidado. Trump y Draghi hacen dudar hasta a las manos fuertes…

Vayamos con el inútil número uno. Ya he perdido la cuenta de las veces que Trump ha tratado de aprobar la reforma / derribo del ObamaCare, una de sus promesas electorales incumplidas y uno de los mayores reflejos de su incompetencia para llevar el timón del país más poderoso del mundo.

No consigue que los suyos se pongan de acuerdo en una reforma que desde la óptica europea es poco menos que abominable pero que entre los americanos tiene un cierto predicamento. Hay mucho detractor de la sanidad universal al otro lado del Atlántico.

El caso es que Trump quería demoler el sistema puesto en marcha por Obama para conseguir liberar dinero y con eso compensar el efecto de otra de las promesas que tampoco parece que vaya a llegar nunca: la reforma fiscal.

Despierta pocas pasiones este individuo entre los contrincantes pero tampoco concita mucha simpatía entre los que teóricamente son los suyos, que no dudan en dejarle a los pies de los caballos una vez tras otra.

Total, que al final sólo parece que va a lograr poner en marcha el veto migratorio, y no del todo. Nada responde a las expectativas que él mismo creó tras su victoria y son muchos en el mercado los que creen abiertamente que ha hecho trampas. prometiendo lo que no era posible para conseguir el favor de un mercado que le era abiertamente hostil.

Y ahora con el inútil número dos. Don Mario Draghi habla el jueves y muchos ya están temiendo sus palabras en la rueda de prensa. Con el euro disparado lo único que falta en el horizonte es un Draghi soberbio hablando de que los estímulos pueden tener los días contados y cosas por el estilo.

La debilidad del dólar es consecuencia directa de que los mercados están alarmados con Trump, pero la postura de Draghi hace que el BCE sea el principal aliado de la debilidad del dólar y la fortaleza del euro. Vengo diciendo desde hace días que alguien debería coger el toro por los cuernos en las cuestiones de la paridad de la moneda única porque nos la están metiendo doblada.

Hay dos termómetros para saber lo que los mercados opinan de la situación de un país: el nivel de sus Bolsas y la paridad de su moneda. Curiosamente, Wall Street está en máximos y el dólar cayendo. Un termómetro habla de fortaleza y el otro de debilidad. ¿En qué quedamos? Sencillamente, en que son unos maestros en barrer para casa y que parezca que no hacen nada.

Y aquí, mirando con los ojos muy abiertos pero nada más. Y Draghi el jueves bajo de los focos. Me pongo a temblar solo de pensarlo.

El caso es que estos dos tipos tienen la virtud de hacer dudar hasta a las manos fuertes. El dinero inteligente es el único sustento real de las últimas subidas y lo que vimos ayer es cómo una parte de los índices de Wall Street cerraba de nuevo en máximos históricos. En Europa, por supuesto, caídas, fuertes caídas.

Lo del euro no gusta nada, lo de Trump no gusta nada y los resultados de Goldman Sachs tampoco han gustado. Lo curioso es que todas estas cuestiones parecen afectar con mucha mayor intensidad a Europa aunque la mayor parte de ellas tengan más que ver con lo que ocurre al otro lado del charco. ¿No será porque la mano fuerte no tiene un actitud compradora en el Viejo Continente?

Puede, pero la realidad es que ya están haciendo dudar hasta a la mano fuerte. Que ayer el Nasdaq Composite volviera a máximos y que en cambio retrocedieran el Dow Jones, el Nyse Composite y el Russell ilustra hasta qué punto llega el desbarajuste. Al otro lado del charco, la mano fuerte apuesta, pero cada vez de forma más desordenada.

Análisis de Amplitud

Amplitud en Wall Street

Con el S&P 500 marcando nuevos máximos, el Oscilador McClellan acentúa su declive, iniciado en la víspera. No es precisamente la mejor de las lecturas del fondo de mercado, pero es que ayer la amplitud fue negativa en Wall Street pese a los récords en algunos índices. Casi todo lo ocurrido hay que atribuirlo de nuevo a un tirón de las tecnológicas.

Lo más positivo que encuentro rebuscando entre los indicadores de amplitud es este gráfico. Corresponde a Return Point, el indicador que uso para medir la fuerza de las subidas y las bajadas y cómo afectan al fondo de mercado.

Como puede apreciarse claramente, ha roto al alza la línea trazada por los máximos, lo que quiere decir que este movimiento romperá con la racha de picos al alza con cada vez menos fuerza. Al menos esta vez se detecta más fuerza que en los máximos anteriores. Algo es algo.

Amplitud en Alemania

Que nadie espere milagros. Si el gráfico del Dax es el que es y se encuentra ya a años luz del que vemos en el S&P 500, la amplitud del mercado alemán es la que es y se encuentra también a años luz de la de Wall Street.

De hecho, el Oscilador McClellan del mercado alemán ha entrado ayer en la zona negativa, lo que constituye una muy mala noticia para quienes confiaban en que los índices europeos serían capaces de seguir la estela del arranque americano.

Amplitud en España

El fondo de mercado español parece resistirse algo más que el alemán y a pesar de la caída experimentada ayer, el Oscilador McClellan de la Bolsa española sigue en la zona positiva.

Poca cosa que decir al respecto salvo que el mercado español parece algo más fuerte que el alemán, pero que esa fuerza le suele durar un par de días como máximo en cuanto los alemanes se marchitan.

Análisis de la Mano Fuerte

Mano Fuerte en Wall Street

Estamos exactamente donde estábamos. No hay cambios. El apoyo de la mano fuerte en Wall Street ni sube ni baja ni todo lo contrario. Parece un mercado que sigue adelante solo por la inercia y una mano fuerte que está ahí porque no puede estar en ningún otro sitio…

Tampoco la mano débil es capaz de pasar a saldos positivos y cada día que pasa sin un acompañamiento de la mano débil es un día menos para que esto se tuerza. Como ya hemos dicho, el concurso a destiempo de los pequeños inversores, ésos que siempre hacen las cosas al revés, es muy necesario para mantener las subidas tras los arranques iniciales, pero parece que esta vez están haciendo las cosas con cabeza.

En el rastro dejado por la mano fuerte, menos novedades aún. Seguimos por encima del 60% de valores que cuentan con la mano fuerte comprada y esa es una buena cota para mantener la velocidad de crucero. Eso sí, siempre que Trump no haga otra de las suyas…

Mano Fuerte en Alemania

El cambio es claramente a peor en el mercado alemán. Ya no hay apuesta de la mano fuerte ni de la mano débil y el rastro de la mano fuerte ya no es alcista, con los valores que cuenta con el apoyo de la mano fuerte por debajo del 50% de forma bastante clara. Romper los mínimos de principios de julio podría ser una llamada a la desbandada general así que mucho cuidado.

Mano Fuerte en España

Al menos, en el mercado español se cuenta con el concurso de la mano débil. No es el mejor de los concursos, pero es algo mejor que no contar con nada. La mano fuerte ni está ni se la espera y el rastro de la mano fuerte, en cambio, se mantiene positivo para el conjunto de la Bolsa española.

Movimientos sectoriales de la Mano Fuerte

Cuando la mano fuerte tiene las ideas claras, las apuestas a ambos lados del charco suelen ser bastante coincidentes, pero a medida que la situación se embarranca, las apuestas van siendo cada vez más independientes, un poco en plan ‘sálvese quien pueda’.

Hemos tenido días en los que la entrada de mano fuerte era unánime en determinados sectores y ahora mismo no hay unanimidad que valga. Más bien al contrario, lo que interesa en Europa no interesa en Wall Street y al revés.

En Europa sigue interesando Comercio / Retail, se mantiene la apuesta por las Químicas y sube posiciones Recursos Básicos, una especie de ‘comodín del público’.

Lo que más llama la atención en el posicionamiento de la mano fuerte en Estados Unidos es la recuperación del interés por Tecnología. Hace días que viene apuntando maneras y ayer fue de los pocos sectores en los que hubo entrada clara de mano fuerte en Wall Street.

Llama también mucho la atención que prácticamente todos los sectores mejor colocados pierden posicionamiento de la mano fuerte. Revela dudas.

En lo que se refiere al rastro de la mano fuerte, se mantiene la extraña posición en Energía, el interés en Servicios Financieros parece ampliarse también a Europa y, desde luego Viajes y Ocio no parece el sector más adecuado para este momento.

Destaca que de nuevo sean los Automóviles el sector con más apoyo de la mano fuerte a sus valores en Wall Street porque su saldo no evoluciona de forma que pueda justificar este puesto de privilegio. Posiblemente se explica porque el interés del dinero inteligente cae menos que en otros sectores cuando las cosas se ponen feas.

Por otro lado,  empieza a recuperarse el interés por las Utilities al otro lado del charco. Éste sector sí que es de los de mantener siempre bajo vigilancia porque en cuanto el sesgo de la mano fuerte cambia a conservador, las Utilities suben como la espuma en el favoritismo del dinero inteligente.

En cuanto a Tecnología, la recuperación de su saldo en Wall Street no se ha trasladado aún al posicionamiento del sector en la tabla, pero ya está ampliamente por encima del 50% en la proporción de valores apoyados por la mano fuerte.

¡¡Buen trading!!

NOTA DEL AUTOR: Nada de lo contenido en el presente artículo debe ser tomado como una invitación a la toma de posiciones en mercado alguno. Se trata de mi análisis de la situación de las Bolsas, compartido por puro placer y resultado de años de trabajo e investigación. Si quieres profundizar en alguno de los conceptos utilizados, puedes hacerlo con nuestro libro o en nuestro Foro.