El Ibex tiene margen; la Bolsa española no

Un índice no es lo mismo que un mercado. Veremos en este post cómo el Ibex aún tiene algo de margen para caer, pero la Bolsa española no tiene ese margen.

Quienes me conocen de hace tiempo no se extrañarán por lo que digo. Me han leído mil veces que el Ibex no representa al mercado español por mucho que nos lo quieran hacer creer. Que un índice con siete bancos y seis constructoras no es el mejor termómetro de la situación de las empresas españolas, por mucho que tengan todos los méritos para estar en el selectivo.

Es una cuestión importante a la hora de invertir, se lo digo en serio. Si usted quiere invertir en bancos (lo que no le recomiendo en estos momentos), tome un futuro del Ibex, pero si quiere invertir en Bolsa española, sea muy selectivo. Incluso dentro del Ibex hay cosas que merecen la pena aunque pueda parecer mentira.

Por eso, en el caso español, el rastreo de lo que sucede en el fondo de mercado tiene más trascendencia que en otros mercados con índices algo más representativos del total. En Estados Unidos, el Dow no es representativo, el S&P 500 es algo más representativo y los Composites son muy representativos.

Aquí, seguramente es más representativo el Indice General de la Bolsa de Madrid (IGBM), pero como estamos en lo políticamente correcto, nada puede venir del centralismo de Madrid así que está en desuso (salvo para quienes quieren hacer estudios de largo plazo, para los que es referencia obligada).

En fin, vayamos con el análisis y veremos la comparación entre el índice y el fondo de mercado.

Oscilador McClellan y Return Point

• Fijémonos primero en el gráfico del precio. He representado entre bandas de color rosa el canal en el que discurre la operativa del selectivo español en los últimos tiempos y, como se ve muy claro, tiene algo de margen de caída sin que salten las alarmas. La banda inferior del canal está aún algo alejada.
• También he representado una «diagonal inversa» uniendo el primer toque en la banda superior del canal con el último en la inferior. El movimiento recuerda a lo descrito en las ondas de Wolfe (en una interpretación un poco libre por mi parte) y su proyección de caída sería precisamente esa línea, hasta más o menos el circula trazado en azul. Este caso sería algo más «grave» que el simple rebote en la banda inferior del canal, pero tampoco se perderían los mínimos del pasado mes de febrero.
• Ahora pasemos a los indicadores, como siempre calculados para el mercado español completo y no el remedo de hacerlo solo para el índice. El Oscilador McClellan Está ya en la línea de la que no debe caer si quiere mantenerse «saludable», la directriz de mínimos. Además, comprobamos que ya ha llegado a un nivel en el que el rebote haría posible una entrada, si es que siguiéramos señales en el Ibex (sólo las seguimos en Wall Street).
• Return Point, el indicador inferior, ha dejado de pintar histograma en verde, lo que significa que la fuerza alcista ha desaparecido. Normal cuando se llevan ya varios días de caída, pero lo que me preocupa no es eso. Lo que me preocupa es que las líneas están empezando a darse la vuelta demasiado deprisa y eso puede significar que va a coger fuerza bajista a nada que el fondo de mercado siga empeorando.

Momento Weinstein

• Tampoco le van mucho mejor las cosas al Momento Weinstein. No suelo hacerlo, pero he trazado una línea por los mínimos del indicador «tradicional», el representado en rojo, y tenemos que en los últimos dos días esa directriz ha sido rota a la baja. Mal fario tiene cosa.
• En el precio podemos ver la línea del Momento Belchistim simplificado, que como indicador de corto plazo nos dice que las cosas se han puesto mirando hacia el Sur. Lógico cuando el mercado cae y no parece mostrar ninguna capacidad de reacción…

Línea ADn y Top Bottom / Bottom Top

• El indicador superior, Top Bottom / Bottom Top, representa en azul el porcentaje de valores alcistas en todo el mercado español que, además, suben en ese día. En rojo, justo lo contrario, los bajistas que bajan. Se lo he visto usar miles de veces a Ángel y él siempre decía que es un indicador que saca de dudas por lo restrictivo que es en sus condiciones. Pues bien, se ha puesto bajista, con la línea roja por encima de la azul. Todavía no ha subido mucho la roja, así que tiene algún margen.
• El indicador inferior es nuestra Línea ADn, el estocástico suavizado de la Línea AD que nos proporciona señales de corto y medio plazo. Acaba de romper a la baja el nivel 80, así que avisa de que la sobrecompra ha dado paso a un periodo de corrección.

Conclusión

Efectivamente, al precio le queda margen para nuevas caídas sin entrar en una situación demasiado apurada, pero al fondo de mercado se le ha acabado el margen.

Prácticamente todos los indicadores han dejado de estar alcistas, muchos de ellos apuntan a bajistas y, sobre todo, Return Point anticipa que la fuerza a la baja está reapareciendo.

Para colmo, casi todos estos indicios coinciden con los que veíamos ayer en el mercado alemán. No me gusta. Bendita liquidez.

¡¡Buen trading!!

NOTA DEL AUTOR. Todo lo expuesto en este artículo es fruto de mi análisis, que es el resultado de años de formación y trabajo. Si te ha gustado, me haces un gran favor si lo puntúas y lo compartes en las redes sociales (incluso cliqueando un “Me Gusta” en la nueva página que hemos creado en Facebook). San Google valora mucho estas cositas.

Recuerdo al lector de forma expresa que todo cuanto ha podido leer en este blog se publica con fines didácticos y no representa en absoluto una invitación a realizar operación alguna en el mercado, ni con acciones ni con ningún otro instrumento financiero. Si quieres profundizar en el estudio de los indicadores de amplitud, tanto en nuestro libro como en nuestro foro encontrarás las herramientas necesarias para hacerlo, incluso una tabla de Excel con todos los datos y cálculos necesarios. Si necesitas una primera aproximación, nuestra Guía Rápida del Sistema puede servirte como aproximación a lo que hacemos.