La mano fuerte vuelve a salvar a Wall Street, ¿aguantará mucho más?

Caídas moderadas en los índices de Wall Street en una jornada en la que la mano fuerte apareció de nuevo para salvar los muebles. ¿Aguantará mucho más?

Está claro que hay un nivel que, de momento, la mano fuerte se ha marcado en su agenda como el ‘punto de no retorno’. No hay más que ver un gráfico del S&P 500 para ver claramente esas tres sombras inferiores en tres velas muy cercanas y distinguir el punto en el que en cada una de esas jornadas la mano fuerte se puso a remar para llevar las cosas hacia arriba de nuevo.

Está claro que le quedaba por colocar alguna mercancía que que quiere buenos precios para esas últimas operaciones, pero da la sensación de que los que mandan en el mercado americano les pueden hacer la del pulpo a los que confían en que en esos niveles se puede volver a cargar la alforja.

Lo veremos con más detalle en el análisis pormenorizado de la mano fuerte sectorial, pero ayer ha aparecido dinero inteligente comprando a saco Utilities de nuevo. No les digo más. El movimiento de ayer por parte de la mano fuerte es más defensivo aún que el de otros días y eso es síntoma de que ya no tienen tanto interés en contener en los índices las acometidas bajistas de un mercado en clara corrección.

Por lo que se refiere a Europa, pues más de lo mismo. Aquí la mano fuerte no tienen ninguna intención de contener nada por la sencilla razón de que no cree en un Mario Draghi que se ha visto de nuevo incapaz de hacer que el euro pierda valor de forma más significativa. Ayer asistimos a una recuperación de la cotización del euro que ha hecho mucho daño a los mercados bursátiles, más que nada porque es un intento claro de anular la ruptura bajista de un HCH, como bien explican nuestros amigos de invertiryespecular.com en este pequeño pero oportuno artículo.

Pero ya que hemos ido una vez a esta web, no me resisto a colocarles el link a lo que denominan la «Gallina Turuleta» bursátil, es decir, nuestro Ibex. No cae un día, no cae dos días,… ¡¡ha caído diez!! Pues eso, seguiremos esperando que alguien de aquellos que animaban a las masas a entrar a saco en el Ibex en cuanto vieron la primera vela alcista digan algo coherente. Me temo que tendremos que esperar. Ni siquiera les ha servido el soporte de los 10.000 puntos, más periodístico que ninguna otra cosa. No dejen de ver el gráfico porque de verdad que merece la pena. Que alguien te consiga sacar una sonrisa de una situación como esta es algo que se agradece.

Y ahora vamos con el análisis de amplitud y mano fuerte del día que nos desvelará algunas cosas bastante jugosas que contribuyen a esa idea de que por fín podríamos asistir a una corrección como Dios manda en Wall Street durante algunos días. Tampoco se vayan a creer que muchos, que hay mucha sobreventa ya en el mercado. El tiempo justo para dar un respiro a los valores de los que se han servido para contener las pérdidas en los índices.

Análisis de Amplitud y Mano Fuerte

Amplitud y Mano Fuerte en Wall Street

He acercado ligeramente el habitual gráfico en el que les muestro el Oscilador McClellan conjunto del Nyse y el Nasdaq para poder centrarnos en el gráfico del precio del S&P 500 con ese nivel tan claro que han dejado los que mandan en el mercado como con un cartel que reza «de aquí no pasamos». Pues bien, tiene toda la pinta de que la tinta del cartel se puede estar borrando que que van a pasar.

De momento, el Oscilador McClellan sigue con su progresión negativa, cada vez más clara, y la Línea de Avance y Descenso acumulada, la Línea AD, tampoco recupera el pulso tras haber roto a la baja un nivel establecido anteriormente y que se corresponde con un precio del S&P 500 más bajo que este otro del que hablamos ahora. La divergencia es claramente negativa y yo apostaría a que los 2.540 puntos del S&P 500 pueden ser un objetivo de corto plazo en cuanto tengamos un cierre por debajo de la zona marcada en rosa.

La mano fuerte vendiendo, la mano débil vendiendo… No parece el mejor momento para Wall Street, la verdad. Parece que los índices solo viven de los empujones puntuales que provocan los que mandan en el mercado para intentar que no se les caigan encima los palos del sombrajo. Los valores apoyados por la mano fuerte son cada vez menos y lo único que de momento salva la situación es que no se ha consumado el típico latigazo bajista. En cuanto aparezca, vamos a ver carreras de las buenas.

Este gráfico es el que encierra buena parte de mi convicción de que las cosas van a ir a peor en los índices de Wall Street. Los nuevos mínimos anuales siguen creciendo y eso se produce en una situación del índice que no lo justifica. Las caídas desde los máximos históricos no son para tanto ¿o es que tampoco ‘acompañaron’ muchos valores a los índices cuando marcaron esos máximos? Recuerden que les alerté varias veces con los gráficos de valores en máximos o cerca de ellos.

Y el indicador inferior contienen otro clave. Es un indicador propio, Return Point, que utilizo para medir la potencia de los movimientos del fondo de mercado. Se ve cómo en el último tramo de las alzas del S&P 500 el mercado fue perdiendo potencia de forma gradual y cómo ahora empieza de nuevo a recuperarla, pero con un pequeño condicionante: ha aparecido el histograma azul y eso significa que la potencia no es alcista, sino bajista.

Vemos más a la izquierda cómo ha aparecido alguna vez en los últimos tiempos esta misma señal de forma aislada en los finales de las minicorrecciones a las que hemos asistido últimamente. El problema es que ahora no estamos aparentemente en el final de nada, sino en el inicio, lo que me lleva a pensar que, con las líneas del indicador tan bajas y el histograma apareciendo en una fase tan temprana, podemos asistir a una corrección algo más seria de lo que veíamos hasta ahora. Tampoco es que vaya a ocurrir nada que cambie la tendencia, pero sí que alguno se puede dar un sustito.

Amplitud y Mano Fuerte en Europa

Hay poco que decir ante gráficos tan contundentes. Si acaso, matizar algo que me han comentado ayer por correo electrónico y que me hizo bastante gracia. Decía mi comunicante que daba la sensación de que la pérdida de mano fuerte en el mercado español era menor que en el resto de Europa y, aparentemente, llevaba razón. El problema es que hay un matiz temporal: la mano fuerte lleva tanto tiempo vendedora en el mercado español que no le debe quedar ya nada que vender. No hablo sólo de lo que se ve en los gráficos, hablo de años. Hace ya años que no hay una apuesta decidida de la mano fuerte por el mercado español, y con razón.

Movimientos sectoriales de la Mano Fuerte

Hala. Ya tenemos un sector que tira del mercado, Alimentación y Bebidas, y dos que lastran, Energía y Bancos. Evidentes diferencias de peso que explican muy gráficamente por qué las Bolsas europeas no levantan cabeza…

Un poco más en serio, vemos a cinco sectores en los que la mano fuerte aún tiene un saldo comprador pero vemos que es tan escaso, en todos los casos por debajo de 20, que a este paso vamos a tener todo en rojo en cuanto nos descuidemos. Por su parte, en la tabla de rastro, cuando buscamos a la mano fuerte valor a valor en cada índice sectorial, tenemos solo tres sectores en los que la mano fuerte apuesta por la mayoría de los valores del índice sectorial y dos de ellos por tan poquito que en cualquier momento pueden perder esta condición. Frágil situación, digo yo.

Llevamos ya algún tiempo observando el movimiento en Químicas y no hemos visto recuperación alguna a pesar de que en algún momento apuntó maneras. Tecnología, por su parte, es ahora mismo el peor sector por saldo de la mano fuerte. El dinero inteligente hizo una apuesta puntual hace unas semanas y parece que le dio tiempo a hacer caja y colocar el género a toda velocidad. Ha soltado lo que no está en los escritos y aún así es uno de los sectores más cercanos a un rastro positivo. Empiezo a buscar valores interesantes en el sector para que cuando cambie la situación de fondo estar preparado porque esto no es por casualidad.

Y si queríamos que la situación fuera más preocupante de lo que ya era, tenemos que en Automóviles y Recambios se ha cortado por lo sano una incipiente progresión y el sector ha descendido a los infiernos de la tabla de rastro de la mano fuerte. La renacida fortaleza del euro es una variable a tener en cuenta siempre en este sector ya que la utilizan como excusa cada vez que les viene bien.

¿Qué sector pasa por el más ultraconservador, el elegido cuando las cosas se pueden poner feas? Pues eso, que las Utilities ganan protagonismo descaradamente mientras los índices caminan por el alambre en plan funambulista. No dan puntada sin hilo los que mandan en el mercado, la verdad. Les da tiempo a todo.

Junto a Utilities, tenemos en los primeros puestos de las tablas a los irrelevantes (a efectos de peso en los índices) sectores de Alimentación y Bebidas y Telecomunicaciones, a los que hay que poner el contrapeso de Energía, Químicas y Servicios Financieros, que son los sectores a los que la mano fuerte tiene desterrados de sus intereses.

Para el corto plazo, parecen mantener la apuesta por un buen Black Friday a juzgar por el aumento de entrada de mano fuerte en Comercio/Retail y en Bienes de Consumo. Eso sí, vayan con cuidado porque al que no lo hace bien le dan hasta perder el sentido. Ayer le tocó a Sears, otro de los ‘poco favoritos’ del sector. Y para el largo plazo, atención a la situación de Automóviles y Recambios. La mano fuerte cada vez confía menos en este sector y eso es malo. Tampoco en Europa está el sector para florituras, así que no es el euro, no lo olviden.

¡¡Buen trading!!

NOTA DEL AUTOR: Nada de lo contenido en el presente artículo debe ser tomado como una invitación a la toma de posiciones en mercado alguno. Se trata de mi análisis sobre la situación de las Bolsas, compartido por puro placer y resultado de años de trabajo e investigación. Si quieres profundizar en alguno de los conceptos utilizados, puedes hacerlo con nuestro libro o en nuestro Foro.