La paradoja de mercados e índices desalineados

Comentábamos el otro día que el mercado español estaba mucho más fuerte de lo que parecía indicar su índice de referencia, el Ibex, y siguiendo en esa línea veremos hoy con números y gráficos la paradoja que se está produciendo en los mercados europeos. No sólo el Ibex y el mercado español no van en sintonía, sino que el Dax y el mercado alemán tampoco. Claro, que en el caso alemán el favorecido es el índice.

Veamos un par de gráficos:

Esto que vemos es el Dax y un Oscilador McClellan ajustado por ratios calculado exclusivamente con los valores que actualmente forman el índice. Se aprecia claramente cómo el Oscilador ha tendido a tener valores muy altos en este último tramo al alza e históricamente es así. La potencia del índice es tremenda y la capacidad de sus componentes para actuar casi «todos a una» es realmente importante.

Este, en cambio, es el Oscilador McClellan del conjunto del mercado alemán. Tiene un perfil semejante al del índice parece algo más «perezoso» (lo que tiene toda la lógica por el distinto número de valores que contabilizan uno y otro). Lo que no parece tener relación es el valor numérico.

Al tratarse de una lectura ajustada por ratios, es homogenea y comparable. En ambos casos se obtiene por una sencilla fórmula: (suben – bajan / suben + bajan + repiten). En contra de la costumbre de la mayor parte de los analistas de amplitud, también soy rarito en esto y creo que los valores que repiten sí deben ser tenidos en cuenta a la hora de aplicar ratios.

¿Qué tenemos? Una lectura de 5,62 puntos en el índice y del 2,90 en el conjunto del mercado. Conclusión: el índice está mucho mejor que el mercado en lo referente a fortaleza.

Vamos ahora con el mercado español y el índice de referencia, el Ibex:

En la parte superior tenemos el Oscilador McClellan referido en exclusiva al índice, a los valores que lo componen actualmente. Esta aclaración es importante porque el índice es un concepto que no es fijo y su composición varía a lo largo del tiempo, por lo que ir para atrás más de un año puede llevar a errores.

En la parte inferior tenemos el Oscilador McClellan del mercado español completo. Se puede observar que como en el caso alemán los perfiles son muy semejantes pero no exactamente iguales tendiendo a ser más «alegre» en la rapidez de sus movimiento el del índice. Y como en el caso de los alemanes, tenemos lecturas muy diferentes y además en sentido contrario al registrado con el Dax y su mercado.

Aquí está más fuerte el mercado que el índice y allí está más fuerte el índice que el mercado. Ninguna de las dos es la situación ifeal, pero es lo que hay. Es el problema de los índices, que son poco de fiar a la hora de reflejar de verdad al conjunto de un mercado. Un índice apenas representa a los valores que lo componen y ni siquiera esto se cumple siempre. Ni el Dax representa ahora mismo a Volkswagen, ni el Ibex a Abengoa (afortunadamente, añado).

¡¡Buen trading!!

NOTA DEL AUTOR. Todo lo expuesto en este artículo es fruto de mi análisis, que es el resultado de años de formación y trabajo. Si te ha gustado, me haces un gran favor si lo compartes en las redes sociales. Mis análisis los publico exclusivamente con fines didácticos y no representan en absoluto una invitación a realizar operación alguna en el mercado, ni con acciones ni con ningún otro instrumento financiero. Si quieres profundizar en el estudio de los indicadores de amplitud, tanto en nuestro libro como en nuestro foro encontrarás las herramientas necesarias para hacerlo. Si necesitas una primera aproximación, nuestra Guía Rápida del Sistema puede servirte como aproximación a lo que hacemos.