No estamos en Bolsa para perder dinero

No estamos en Bolsa para perder dinero. No somos inversores, admitámoslo, sino especuladores. Cuando el peligro acecha ajustamos los stops. Y ahora acecha así que procedemos en consecuencia.

Solía decir mi padre que cuando a uno le sobra el tiempo, puede permitirse perder un poco de él. Si le sobra el dinero, pues exactamente igual siempre que se actúe con moderación. Pero discrepo de él en ambas afirmaciones. El tiempo es oro y el mío no lo pierdo si puedo evitarlo. Y el dinero… Si el dinero trabaja por mí, no puede perderlo.

Sabemos que esto de la Bolsa es un toma y daca y que unas veces se gana y otras se pierde, pero también sabemos que quienes aspiramos a vivir de esto tenemos que ser especialmente cuidadoso con los dos miembros de la ecuación:

• Las veces que se pierde deben ser muchas menos que las que se gana.
• Sólo se deben dejar correr las ganancias; las pérdidas hay que cortarlas de inmediato.

Como alguno de mis sagaces lectores apuntó en su momento, de mis palabras en el momento de la toma de decisiones era más fácil deducir que entraba largo que ninguna otra cosa. La próxima vez seré más obtuso, al estilo de los banqueros centrales. Pero el caso es que estoy largo y aún en beneficios muy ligeros. ¡¡¡Perooooo!!!

Lo que me dice este gráfico es que hay que ajustar stops y dejarlos raspados al último mínimo de forma que si se produce un cierre por debajo de ese nivel, este servidor quedará en liquidez para esperar a la siguiente ocasión, que la habrá. Para quienes escruten el gráfico, debo aclarar que la entrada es algo anterior a lo que se deduce de él, ya que hubo sistemas que ‘cantaron’ antes.

El indicador que vemos por encima es la Línea de Avance y Descenso Normalizada, la Línea ADn que formamos a partir de un estocástico suavizado de la Línea de Avance y Descenso acumulada o Línea AD. Acaba de superar el nivel 50 y si se da la vuelta y pierde este nivel entrará en un momento crítico.

El indicador inferior es el que rige el sistema de inversión que más aguanta comprado entre los que tengo en explotación y ya ha avisado de que no va más y que hay que salirse del mercado. Como quiera que soy conocido en el mundo entero por mi reticencia a cerrar posiciones, haré lo de siempre. Un stop bien ceñido a cierre y actuaré como toque, que me temo que será cerrando posiciones.

Eso sí, me parece que es una pena. Haré lo que me digan mis sistemas pero este meneo al árbol es casi de libro. No hay más que ver la secuencia:

Palabras del nuevo jefe de la Fed. Es optimista respecto a la evolución de la economía estadounidense y se lo toman a la tremenda porque piensan que anticipan cuatro subidas de tipos de interés en lugar de tres este año. ¡¡Que acaba de terminar febrero señores!! ¡¡Anda que no queda año para desdecirse, apurar, porfiar, apostar y sufrir!!

Fuerte meneo al árbol pero de una forma muy concreta, aguantando en las dos sesiones en las primeras horas de negociación y agudizando las caídas en el último tramo.

¿Y la reacción de la prensa especializada y los analistas más reputados? Todo ello se puede ver en este artículo de MarketWatch que no tiene desperdicio. Sirve de altavoz a nueve analistas de postín que prevén el fin del mundo bursátil. ¡¡Qué gran titular!! Eso sí, no ponen por ninguna plarte que no coinciden en una sola de las razones que aportan para predecir la hecatombe.

Desde luego, lo que me pide el cuerpo es quedarme metido en esta guerra. No soy inversor, soy especulador, a mucha honra. Y me gustan las guerras. Voy cada mañana a una guerra contra los tipos más inteligentes, desalmados, pagados de sí mismos y ávidos de dinero que hay sobre la faz de la Tierra —vamos, lo que por aquí llamamos una banda de cabrones— y hace muchos años que sobrevivo en este mundo hostil. Me va la marcha, pero los sistemas de inversión están ahí para respetarse y no discutirlos. Han demostrado estadísticamente su sabiduría, y la mía está por demostrar cada día.

Y como se trata de seguir día a día, vamos con lo que hacemos cada día. Simplemente, tomar el pulso a la amplitud de mercado y a la actuación de la mano fuerte.

Análisis de Amplitud y Mano Fuerte

Amplitud y Mano Fuerte en Wall Street

Se veía venir y ha sucedido. El Oscilador McClellan de valores ha tardado un día más que el de volumen en entrar en la zona negativa, pero ha terminado por entrar. Mala cosa porque refleja un fondo de mercado deprimido. Eso sí, ayer ha parecido menos deprimido que antes de ayer aunque el índice no parezca lanzar ese mensaje.

En cambio, la que sí parece más deprimida es la Línea de Avance y Descenso acumulada. La Línea AD está marcando una divergenia bajista muy clara con respecto al índice.

El dinero inteligente ha dado también un paso atrás y en el indicador de rastro, siempre más rápido, ya ha pasado a configuración negativa, aunque el saldo siga reflejando que la mano fuerte no ha retirado su apuesta. Por entendernos, no ha salido corriendo a toda prisa, pero si están retirando las capas superficiales.

Y ayer prometí hablar del indicador clave a medio plazo, el RASI. Viene acompañado del Summation del Nyse, de mi Summation del Nyse, en la parte superior.

Antes de que los comentarios se llenen de otros cálculos para el Summation e incluso para el RASI, debo hacer unas puntualizaciones para que todo el mundo sepa de qué van estos indicadores:

• El Summation es la suma acumulada de los valores del Oscilador McClellan
• Su valor, por tanto, depende de dos factores. Por un lado de la antiguedad de la base de datos. Es una suma acumulada y eso supone que el número de sumandos influye. Por otro lado, de la ‘densidad’ de la base de datos. Cuantos más valores contenga la base de datos más ajustadamente calculará el Oscilador McClellan.
• Estos mismos factores condicionan el valor del RASI, porque son los que conforman el indicador en el que se basa, pero dado que se trata un indicador ajustado por ratios, la ‘densidad’ de la base de datos afecta doblemente al cálculo.

De todo ello cabe deducir que no hay dos Summation ni RASI iguales si no parten de la misma base de datos. Serán iguales sus perfiles pero no sus valores.

Pero como yo quiero que mis datos coincidan con los del TomMcClellan, hago un pequeño truco. Mi base de datos parte de 1965 y la suya de 1970, por lo que añado (y actualizo periodicamente) el valor que necesito para que el valor de mi serie coincida con el de la suya porque los perfiles son clavados.

Lo hago así porque el Summation tiene la característica de que nos avisa de los cambios de tendencia cuando hace determinadas cosas en determinados niveles y esos niveles con los que Gregory Morris hizo los cálculos eran los del matrimonio McClellan, cuyo hijo ha heredado la base de datos.

Vaya todo esto por delante para que los seguidores de StockCharts conozcan los porqués de las diferencias y sobre todo, para que entiendan hasta qué punto les va a resultar inútil este indicador en el momento que más útil es si no lo alinean con los datos que hay que alinearlo. Y no voy a estar toda la vida publicando estos posts…

Pues bien, lo que se ve en el gráfico es un RASI que no remonta adecuadamente alertando de peligro inmediato de recaída y un Summation que resiste y no da señal alguna de que la tendencia esté en peligro. Recuerdo, esto es a día de hoy y no debe tomarse como una máxima porque en un mes podemos estar hablando de otra cosa. Esto hay que seguirlo día a día y de la forma que hay que seguirlo.

No valen componendas. Quien tenga otro indicador seguro para valorar un cambio de tendencia, que lo use, pero quien quiera usar el Summation sólo obtendrá los resultados esperados si alinea sus valores con los establecidos como referencia por Morris en sus cálculos. Y con los niveles en los que el RASI alerta de peligro inminente, exactamente igual.

Amplitud y Mano Fuerte en Europa

Ya sabemos que añade poco y que en los momentos decisivos Wall Street es la referencia, pero es que además el dinero inteligente es acarajotado en Europa. No son capaces de reaccionar y van a remolque sin saber muy bien qué hacer. No recuerdo un grado de despiste semejante en mucho tiempo.

Ahí lo ven, la mano fuerte tan contenta en las Bolsas europeas, como si la historia no fuera con ellos. ¿Y si es que realmente no va con ellos?

Movimientos sectoriales de la Mano Fuerte

La diferencia en el comportamiento de la mano fuerte en las Bolsas europeas y en Wall Street es evidente, al punto de que en Europa se mantiene la casi totalidad de los sectores en términos positivos en cuanto a apoyo del dinero inteligente y en Wall Street ya son más los que tienen a la mano fuerte vendida. ¿Será que todo pasa a última hora en Wall Street y que en Europa no se enteran de por dónde les vienen los tiros?

El caso es que, sin embargo, están orientados con los sectores más negativos los europeos, porque que el dinero inteligente se aleje de Automóviles y Recambios y Cuidados de la Salud hace prácticamente imposible que el Dax suba y comenda las operaciones alcistas en el Viejo Continente. ¿A ver si la estrategia va a ser cargar en todo excepto aquí y cuando liberen la presión en estos dos sectores ir hasta las trancas de todo lo que es posible llevar comprado a buenos precios?

Total, que por arriba la Tecnología se queda sola como sector en el que la mano fuerte confía unánimemente, lo que contrasta con las declaraciones de muchas de esas manos fuertes hablando de una nueva burbuja en el sector. Ya se saben aquello de que la mano izquierda no sepa lo que hace la mano derecha…

Y por abajo, dada la escasez de sectores en problemas en Europa, Energía parece ser el único sector en el que las manos fuertes no confían demasiado en ningún sitio, lo que me recuerda el corto abierto el otro día en el petróleo americano, el WTI, por mi amigo chileno del Foro de Market Timing, John Henao, un maestro en la interpretación de los datos del COT y su acercamiento a criterios de Market Timing. Más oportuno, imposible. Un lujo contar con él.

De resto, yo diría que se ha despejado la incógnita acerca del posible papel de refugio de las Aseguradoras americanas. Su caída en el favor de la mano fuerte es evidente, pero lo cierto es que las Utilities no se activan en Wall Street. No deben temer grandes consecuencias de lo que vaya a ocurrir…

Vemos, como ya viene siendo costumbre, que el dinero inteligente no alinea sus intereses a ambos lados del Atlántico y todo lo que interesa en Europa (Aseguradoras, Telecomunicaciones, Utilities o Bienes de Consumo), no concuerda con el interés que le presta la mano fuerte americana. Al revés ocurre exactamente lo mismo y Químicas o Cuidados de la Salud no interesan lo más mínimo al dinero inteligente europeo. Vamos, que no se ponen de acuerdo.

Capítulo especial para las Telecomunicaciones europeas, que vuelven a repuntar y a ocupar lugares estelares. Qué quieren que les diga, no me lo creo. Algún día tendrá que arrancar, pero el panorama del sector es tan gris en Europa que no veo que nada cambie como para que se vuelva a confiar en empresas rehenes de la hipercompetencia, la hiperregulación restrictiva que apenas permite movimientos empresariales importantes y con unos niveles de deuda en muchos casos que suponen un lastre de primer orden. Puede que me equivoque, pero no lo veo más que con fines especulativos puros y duros.

¡¡Buen trading!!

NOTA DEL AUTOR: Nada de lo contenido en el presente artículo debe ser tomado como una invitación a la toma de posiciones en mercado alguno. Se trata de mi análisis sobre la situación de las Bolsas, compartido por puro placer y resultado de años de trabajo e investigación en los campos de la amplitud de mercado y la mano fuerte. Si quieres profundizar en alguno de los conceptos utilizados, puedes hacerlo con nuestro libro o en nuestro Foro, pero lo más rápido es que me dejes un comentario con tu pregunta e intentaré ofrecerte algunas respuestas si es que las tengo…