Sorpresa: el mercado español está muy fuerte

Distinguir entre un índice y un mercado es una de las cosas más complicadas de entender para aquellas personas a las que he tratado de explicar cómo se utilizan los indicadores de amplitud y precisamente de esa distinción nace la aseveración del título. Efectivamente, el mercado español está muy fuerte. Más que el alemán o que el americano para sorpresa mía.

Suelo hacer comparaciones para mi uso personal entre las lecturas de los Osciladores McClellan de cada uno de los mercados, pero creo que nunca hasta ahora he hecho pública ninguno de estos «ejercicios». El de hoy me ha sorprendido tanto que he tenido que buscar explicaciones y precisamente por eso lo hago público. Empecemos por los gráficos.

Lo que ven es un gráfico del S&P 500 en el que he representado el Oscilador McClellan del conjunto de Wall Street para medir la fortaleza del conjunto del mercado. Complementariamente, me he apoyado de dos de mis propios indicadores para medir la fuerza del índice porque estos sólo leen lo que ven en el índice.

Vamos por partes. El Oscilador McClellan Ratio Adjusted ha recuperado posiciones desde que hace unos días «punteó» en valores negativos. Este último impulso ha llevado al Oscilador a una zona confortable, pero se sigue apreciando cómo el impulso alcista parece ir perdiendo fuerza en el fondo del mercado, reflejado con máximos descendentes y un nuevo pico que parece haberse quedado estancado en el nivel marcado por un máximo descendente anterior.

Complementariamente, el índice refleja en Gatillo (indicador inferior) una entrada de mano fuerte realmente brutal al principio del impulso y persistente en toda la subida. La mano fuerte no ha abandonado su empuje y eso se nota en un íondice que, se encuentra ante dos resistencias de importancia. La que negocia ahora fue persistentemente una zona de rebotes con anterioridad y en el caso de superarse el asalto sería directamente a máximos históricos. Arco Iris (indicador superior), por su parte, sigue mostrando color suficiente como para mantener la confianza.

Aquí tenemos al Dax alemán y su Oscilador McClellan. Evidentemente los podemos comparar porque se trata de valores ajustados por ratios. La comparación entre osciladores sin ajustar es imposible dada la diferencia entre los valores que componen uno y otro mercado. Lo que más llama la atención es que no ha llegado a entrar en la zona negativa en ningún momento y que sus máximos regresan de nuevo a las zonas visitadas anteriormente, reflejando determinación y fuerza. Incluso, su lectura es mejor que la que obteníamos para Wall Street a pesar de que la distancia que separa al Dax de sus máximos es muy considerable, mientras que el S&P 500 está a punto de regresar a ellos.

Es evidente que el S&P 500 ha subido más que el Dax, ha recuperado más terreno, y que el Dax está encontrando dificultades para superar la línea de tendencia bajista trazada en rosa. Sin embargo, mantiene la presencia de mano fuerte como refleja Gatillo y Arco Iris tambiñen indica fortaleza, con toda la gama de colores desplegada, lo que nos vendría a decir que hay potencia para la ruptura si es que quieren superar la directriz ahora.

Y aquí tenemos la mayor de las paradojas. El mercado español tiene la mejor lectura en el Oscilador McClellan de los tres mercados comparados a pesar de que es claro que el índice más representativo del mercado español, el Ibex, no ha demostrado ni de lejos la misma fortaleza que el S&P 500. Ni siquiera la del Dax, ya que parece atrancado en su media ponderada de 150 periodos, un hito que quedó ya atrás en los otros dos índices.

Es notorio que el fondo de mercado, lo que están haciendo la generalidad de los valores que componen el mercado español es mejor que lo que hacen sus homólogos en el mercado alemán o en el mercado americano. incluso las primeras lecturas del Oscilador McClellan en este impulso fueron mejores que las obtenidas en los otros dos mercados.

¿Cómo es posible esto? No hay que pensar mucho. Tres de los cinco valores decisivos del selectivo español están de capa caída. Santander, BBVA y Repsol están planos como el tablero de una mesa. Telefónica está más o menos como el mercado, en tanto que solo uno de los cinco, Inditex, parece contar con alguna fortaleza en los últimos tiempos. Adicionalmente, los bancos (y hay muchos en el selectivo) no pasan por su mejor momento y varias de las constructoras que también moran en el Ibex no levantan cabeza.

Por tanto, el índice va regular tirando a mal, con la mano fuerte claramente fuera y sin terminar de demostrar fuerza alguna a pesar de que, en su conjunto, el mercado español no tiene nada que envidiar en esta fase a los que parecen ir más rápido y más decididos. Es cuestión de índices, que es lo que nos venden a diario en la tele, pero el mercado no tiene los mismos problemas que el índice.

¡¡Buen trading!!

NOTA DEL AUTOR. Todo lo expuesto en este artículo es fruto de mi análisis, que es el resultado de años de formación y trabajo. Si te ha gustado, me haces un gran favor si lo compartes en las redes sociales. Mis análisis los publico exclusivamente con fines didácticos y no representan en absoluto una invitación a realizar operación alguna en el mercado, ni con acciones ni con ningún otro instrumento financiero. Si quieres profundizar en el estudio de los indicadores de amplitud, tanto en nuestro libro como en nuestro foro encontrarás las herramientas necesarias para hacerlo. Si necesitas una primera aproximación, nuestra Guía Rápida del Sistema puede servirte como aproximación a lo que hacemos.